“屋漏偏逢连夜雨。”陷入董事长被批捕和国信证券行贿漩涡难以自拔的锡业股份（000960）又自曝前三季亏损约10亿元。值得注意的是，今年5月刚刚动用40亿元巨资参与锡业股份定增的五家基金专户和两家券商已悉数被套。但北京商报记者调查发现，在这几家被套机构当初逆市参与定增的背后，似乎有只无形的手在操纵这一切，而这只手不是别人，正是锡业股份的大股东云南锡业集团。
前三季巨亏近10亿元
近日，全球最大的锡业公司——云南锡业集团一把手雷毅被批捕的新闻成为媒体追逐的热点，而雷毅还担任上市公司锡业股份的董事长。云南地方媒体报道称，检方材料中涉及了国信证券有关人士对雷毅行贿的信息，这导致国信证券也被卷入了雷毅案中。
除了董事长被抓，锡业股份更大的问题恐怕在经营层面，公司前三季度巨亏10亿元的公告引发了一片哗然。昨日锡业股份发布前三季度业绩预告，今年1-9月，公司归属上市公司的净利润亏损金额约9.8亿-10.1亿元，基本每股收益亏损0.97-0.99元，而在上年同期，锡业股份还盈利8542.59万元。
对于业绩从盈利转为亏损，锡业股份方面解释称，公司前三季度对铅、银、铜的产成品、原料、中间周转品计提了大额的存货跌价准备，同时，由于公司主要产品销售价格较上年同期出现较大跌幅，销售产品毛利率下降。
七家机构被套牢
“锡业股份董事长早已有落马的先兆，而且巨亏也在中报时都已经披露，算不上什么大利空。”一位北京券商研究所有色金属行业分析师对北京商报记者如是说。北京商报记者查阅过往资料发现，该公司今年7月公告称，7月5日下午锡业股份接到上级通知：公司董事长雷毅因涉嫌严重违纪，已被立案调查。而根据锡业股份中报显示，公司上半年已经亏损9.65亿元。
虽然近日的利空在此前已经有所预期，但锡业股份今年上半年完成定向增发所引入的几家机构投资者却损失惨重。今年5月16日，锡业股份公告定增顺利完成，募资40.77亿元，发行价格为16.66元/股，而昨日锡业股份收盘报12.68元/股，除去中期“10派0.2”的分红，几家机构整体亏损幅度为23.77%。
锡业股份此前公告显示，认购定增股份的机构有七家，分别是英大基金等五家基金公司专户和申银万国等两家券商。然而根据北京商报记者调查，前述七家机构均是扮演了通道的角色，并非自身参与，背后真正参与的是信托的资金。如英大基金背后就是吉林信托的“锡业股份定向增发集合资金信托计划”。而其他几家机构背后也都是信托资金的参与，但信托背后，是否还有其他人？
信托计划露玄机
“锡业股份的定增改了几次也拖了很久，再加上锡业股份近年来业绩也不好，我都以为这事要黄了，结果没想到一大帮机构一口气扔了40多亿进去，当时就觉得这事有蹊跷。”前述分析师对北京商报记者表示，锡业股份从去年开始人事变动剧烈，业绩也频频触雷，加上行业处于低谷，照理说机构应该不会愿意参与这样的定增。北京商报记者整理锡业股份过往公告发现，从去年5月开始，公司职工监事朱树恩、董事会秘书李宜华、董事皇甫智伟、副总经理刘路坷就相继辞职。
如果说锡业股份是一个烫手山芋，谁又是那个花40亿元来买的冤大头呢？北京商报记者获得了一份参与此次定增的云南信托的信托计划书，或许可以给出答案。
该计划书的第五部分写到：“云南信托设立的云定向1号集合资金信托计划2亿份一般级信托单位，该资金信托计划项下信托资金用于认购资产管理人设立的专户产品，该专户产品将参与认购云南锡业股份有限公司定向增发的股票。受托人与云南锡业集团签订《信托受益权转让协议》，云南锡业集团将以不低于信托本金1.08倍并扣除受托人已收到信托收益的价格远期受让信托受益权。”
一位信托业内人士称，从这段表述可以确定，信托计划的融资方实际为云南锡业集团，也就是说此次定增从头到尾都是云南锡业集团主导的，信托和基金专户都只是通道，最终如果亏损都要由云南锡业集团买单。
