南都电源发布2013年1-9月业绩预告,报告期内公司实现归属母公司净利润8,736~10,483万元,同比增长0%~20%,折合EPS为0.15~0.17元;据此推算,3季度实现归属母公司净利润3,166~4,913万元,同比增长-14.07%~33.35%,环比增长15.26%~78.87%,折合EPS为0.05~0.08元。
事件评论
传统通信后备电池业务维持平稳,锂电池业务收入增幅较大。公司是国内通信后备电池龙头,今年以来通信后备电池行业发展平稳,上半年公司相关产品收入同比增长6.06%,毛利率为16.3%,同比下滑0.43%,预计3季度通信后备电池业务继续维持平稳增长态势。同时,随着全球通信网络升级和更新换代逐步加快,新型通信后备用锂电池需求出现快速增长,公司上半年锂电池业务收入同比增长326.6%,增长幅度较大,不过由于基数较低,预计锂电池业务利润贡献并不显著。
动力电池市场竞争激烈,毛利率下降影响公司盈利增长。公司另一主要产品为动力电池,受国内动力电池竞争激烈、龙头企业之间价格战持续发酵影响,公司动力电池盈利能力低于预期。上半年动力电池业务收入同比增长23.87%,毛利率同比下降3.19%至9.99%;3季度动力电池季节性提价后,预计该业务盈利能力环比出现一定改善。
海外市场开拓成效显著。报告期内,利用良好的品牌效应,公司海外市场开拓成效显著,上半年海外收入同比增长54.79%,收入占比由2012年的19%上升至25.7%。3季度海外销售同比延续大幅增长趋势,占比预计进一步提升。
国内4G建设启动在即,有望带动公司后续利润增长。目前国内4G网络建设即将启动,中国移动200亿4G基站投资已经落地,中国电信和中国联通积极跟进,4G建设有望为公司利润提供后续业绩增量。从产品上看,虽然通信后备用锂电池发展较快,但铅酸电池由于其性能稳定、价格便宜等优势,预计仍将在通信后备领域中维持主导地位。