伦铅cash/3m贴水继续收窄至20.5美元/吨。伦铅对伦锌溢价再度波动至200附近,然而注销仓单比仅24.89%,持仓/注册仓单量仍处于17的低位。意味着后市伦铅上涨动力并不看足。从隔月升贴水结构看,预计1个月内伦铅cash/3m仍处低位,对伦锌溢价较难扩大。然而,目前180-200的价差基本与国际各大投行估值相符,回落空间并不大。
Pb1312受流动性影响,收盘前大涨至14420,对上海铅升水350左右,日内可注意期现差价,若进一步扩大至400以上,可考虑进行买现货抛期货操作。对沪铅1312,多头思路。