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中国有色金属:国内库存持续上升,补库效应减弱

放大字体  缩小字体        中国有色金属网       发布日期:2013-10-22   浏览次数:32

核心提示:上周黄金子板块跑赢市场上周大盘下跌1.7%,有色板块小幅跑输,周下跌2.4%。各子板块中,美元大跌刺激黄金表现较好,周上涨0.7%;

上周黄金子板块跑赢市场
     上周大盘下跌1.7%,有色板块小幅跑输,周下跌2.4%。各子板块中,美元大跌刺激黄金表现较好,周上涨0.7%;小金属、铅锌表现稍逊,周下跌3.9%/3.4%。
     9月铜进口量大幅增长,但中国补库效应已经减弱
     上周公布国内9月份未锻造的铜及铜材进口量达到45.79万吨,同比增长15.96%,环比8月份增长18.14%。我们认为9月份铜进口的大幅增长,一方面由于9月底前内外价差较窄刺激进口,另一方面也有贸易商进口商在十一长假来临之前集中报关的影响。我们认为10月份国内铜进口环比下降的可能性较大。我们在10月8日《有色金属10月报:补库效应减弱,关注美国谈判》中提出,“我们认为9月下旬中国补库效应开始有所减弱”,我们认为国内上海期货交易所铜库存以及保税区铜库存近期的上升趋势符合我们的这一判断,国内交易所及贸易商环节库存开始累积说明国内下游需求的平淡。
     债务上限谈判暂时通过,关注9月非农就业数据
     上周美国参众两院在10月17日期限之前达成一致,通过了暂时提高债务上限至2014年2月7日以及政府重新开门至2014年1月15日的议案。受到政府关门对经济的负面影响、联储推迟QE削减预期、评级机构降级以及明年年初财政风险重新显现等多重因素影响,上周美元指数下跌1%,今年2月份以来首次跌破80大关。瑞银外汇认为,投资者将关注政府重新运营后发布的非农就业等重要经济数据,在10月29-30日的联储议息会议上联储很可能将继续维持目前的QE规模不变,短期内美元缺乏大幅反弹的基础。
 
 
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