在攀钢钢钒整体上市的方案中，特别为鞍钢设立了两次现金选择权，这为鞍钢重组攀钢提供了在资本市场上整合的机会。
然而，有消息称，鞍山钢铁集团公司、攀钢集团有限公司、本溪钢铁集团公司将联合组建成一家新的大集团——鞍山钢铁集团公司。
“鞍钢重组攀钢组将从集团层面进行整合，再推进资本市场的整合，攀钢集团将被纳入大鞍钢集团[微博]成为其子公司。”一位接近鞍钢集团高层的人士肯定了传言所说的方案。
集团层面整合
而对于这一重组方案，在4月21日鞍钢年报业绩发布会上，董事长张晓刚则表示，今年年底前鞍钢产业重组定会有实质性进度，将首先由母公司实行。但他未明确表示重组目标。
“双方重组的方案已上报国务院，这离重组不远了。”上述接近鞍钢集团高层人士向记者表示。
2008年，证监会通过了攀钢吸收合并旗下三家上市公司以实现整体上市的计划。同时，鞍钢被确定为吸收合并现金选择权的第三方。这意味着吸收合并完成后，鞍钢将成为攀钢上市公司攀钢钢钒的一个股东。
虽然双方已达成重组的意向，张晓刚也曾公开表示过，双方将在集团层面整合成为一家，以后将减少一家钢铁类的央企。但最后的方案是建立大鞍钢，攀钢、鞍钢都将成为并列的子公司。
近期，双方交流互访频繁。3月10日，鞍钢副总经理、总会计师于万源，在新钢钒股份有限公司总会计师洪德的陪同下，参观考察了钛业公司钛白粉厂金红石钛白新线、矿业公司兰尖铁矿采场。双方话题之一就是如何贯彻《国家钢铁产业振兴规划》，提高钢铁产业集中度，促进钢铁行业联合重组。
事实上，按照产业政策，鞍钢与本钢早就签订了重组协议，但未见有实质性进展。这次的重组方案也将本钢设为大鞍钢集团的一个子公司。
冶金工业发展研究中心专家向记者表示，鞍本钢铁重组写进了《国家钢铁产业振兴规划》，而国家目前正在大力加强钢铁行业的产业集中度，其中重要的方式就是推进钢铁行业的兼并重组。鞍本很早就确定了重组方向，钢铁重组很艰难，而如果鞍本重组成功，将是钢铁行业重组的榜样，这也是政策上的需要。他预计，随着钢铁行业兼并重组政策的出台，鞍本重组的难题将很快有所进展。
矿石优势
4月21日鞍钢股份(2.94, 0.04, 1.38%)公布的2009年年报显示，2009年实现营业收入701.26亿元，同比减少11.92%；利润总额8.43亿元，同比减少78.00%。
受市场影响，去年鞍钢股份业绩大幅下滑。对于正试图通过兼并重组做大做强的鞍钢来说，不到10亿元的利润如何去整合攀钢、本钢和进一步投资福建莆田项目，不能不说是一个难题。
据行业分析师测算，鞍钢使用现金选择权的方式获得攀钢股份，共需要花去上百亿的资金。而在今年1月，鞍钢在福建莆田市湄州湾投资38亿建设一个100多万吨的冷轧钢板项目。这样算来，近两年鞍钢兼并重组的资金达到上百亿，仅靠自身利润积累，还有很大的资金缺口。
上述冶金工业发展研究中心专家向记者表示，鞍钢是很有信誉的央企，可以使用专门的并购贷款，同时也可以通过资本市场融资来解决扩张所需资金问题。但总体来说，并购会使企业的负债率升高，特别是央企，不利于国资委对其的考核，这也是并购重组的一个难点。
然而，鞍钢敢于逆市重组，也有着其自身的优势。
目前，受铁矿石进口秩序整顿的影响，铁矿石现货已达到180美元/吨，接近2008年现货最高水平。靠进口铁矿石生产的钢厂业绩会因矿石涨价而受累。
不过，中银国际分析师表示，在铁矿石成本上升的背景下，鞍钢受到的影响要小于其内地同业，因为母公司为其提供60%的所需铁矿石。
同时，鞍钢集团在澳洲投资的卡拉拉铁矿石项目已动工建设。目前持股比例占36.28%，为该公司第一大股东。张晓刚也表示，集团位于澳洲的矿场现已开工，预计2011年10月出矿。据了解，完全投产后，将形成年产铁矿石一千万吨的能力。
随着市场的复苏，钢材价格不断上升。鞍钢今年1月至3月已分别提价300元、200元及100元；截至3月底止，鞍钢钢材售价每吨4220元。
分析师表示，随着钢价的上升和市场的复苏，鞍钢集团的矿石优势将在二季度显示，而整体业绩也将恢复。
大鞍钢版图
当完成这一系列的重组后，鞍钢将成为一艘巨大钢铁航母。
目前，鞍钢集团产能为2500万吨，本钢集团产能为1100万吨，攀钢集团产能为1000万吨。3家公司合并后，产能达到4600万吨，这将超过河北钢铁(1.87, -0.01, -0.53%)集团去年产能4020万吨、宝钢集团的3887万吨，成为国内产能最大的钢铁企业。
事实上，鞍钢的版图并不仅限于这些圈定的重组区域。
目前，鞍钢在鲅鱼圈新建的钢铁基地已经开始达产达标。2009年鲅鱼圈产钢505万吨。由于投产初期成本较高，同时恰逢行业低谷期，全年仅盈亏平衡。2010年将开始贡献利润。预计2010年产量将达600万吨，成为业绩增长的亮点。
另外，鞍钢加紧向全国扩张。今年1月21日，鞍钢与福建省政府签署战略合作协议，在福建莆田市湄州湾投资38亿建设一个100多万吨的冷轧钢板项目。鞍钢借此项目将触角伸向珠三角，并辐射东南亚及日韩等国。鞍钢已开始了一个从北到南的全国性战略布局。
