驰宏锌锗20万吨铅锌冶炼项目在延长工期近一年后，近日又爆出资金匮乏的问题，需追加投资14.23亿元，而公司从2010年到今年上半年累计净利润仅为15.15亿，相当于公司近三年半算白干了。
呼伦贝尔20万吨铅锌冶炼项目是呼伦贝尔市政府2007年招商引资、2008年重点推进的十大工业项目之一。承建该项目的呼伦贝尔驰宏矿业有限公司由云南冶金集团总公司和驰宏锌锗等五家股东共同发起设立，注册资本1.5亿元，驰宏锌锗出资6000万元，持股40%。后几经股权变更，驰宏锌锗在2013年实现对其全资控股。
驰宏锌锗中报显示，截至今年上半年，呼伦贝尔20万吨铅锌冶炼项目共投资29亿元，工程投入预算比例85.29%。而现在已经9月，距离项目预计竣工的时间已经过去近一年。公司表示，该项目实际投资超过概算，主要因设计补充完善、装备水平提高、物价上涨、节能减排、环保排放标准提高及当地特殊气候等因素。追加投资的14.23亿主要分为三个部分，一是物价上涨及环保标准提高及设计变更等因素增加的4.89亿元，二是完善工艺及环保排放等需要增加的1.18亿元，三是由于当地特殊气候使建设工期加长、项目设计调整等因素增加的8.17亿元。
由于铅锌价格持续处于低位，下游需求不振，驰宏锌锗上半年铅锌业务表现平平。其中，锌产品毛利率因锌价反弹而增长16.73个百分点至25.83%，但营业收入却同比下滑45.65%。铅产品表现则正好相反，上半年营业收入暴增2.4倍，但毛利率却下滑6.53个百分点至3.89%，创上市以来最低水平。其中期扣非后净利下滑约一成。
中金指出，铅锌下游需求维持疲弱，而铅锌冶炼项目投产导致供应端继续增长，预计今明两年供应过剩局面维持不变。近期铅锌价格反弹幅度将受到限制，未来可能有所回落。
在追加投资14.23亿后，项目总投资超过48亿元，超预算逾四成。驰宏锌锗坦承，项目达产后的盈利能力将比原计划减弱。根据当前市场价格预测，项目建成投产后的项目全投资内部收益率由原11.43%下降到7%，达产后年平均投资利润率由原10.81%下降到6.67%。