近日，在美元回升的影响下伦铝连续回落，沪铝则依然维持强势。9月中旬以来，华东地区铝现货市场紧俏转为升水，现货强势带动期价逐步走强,铝价上涨符合市场预期。
政策性利好逐渐明朗
国务院10月发布《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，其中全面清理整顿已建成的违规产能，加强规范和准入管理，引导产能有序退出，推广交通车辆轻量化用铝材产品的开发和应用等措施对化解产能构成中长期利好。不过，短期内政策实质性利好有限。
环保问题日益受到重视，环保部与各地地方政府、央企等签订大气污染防治目标责任书，同时建立京津冀及其周边地区大气污染防治协作机制，项目审批应通过环评。国家提倡提高可再生能源补贴，9月底发改委特急通知下调29省市火电上网电价，平均降幅为1.4分，而销售电价并未调整。
产量维持高速增长态势
根据国际铝业协会公布的数据，全球（除中国外）2013年9月原铝产量较8月减少8.5万吨至199.9万吨，9月日均原铝产量降至6.66万吨。中国近几月铝土矿进口大幅增长，2013年前9月铝土矿累计进口5349.75万吨，同比增长75.8%。2013年下半年原铝产量维持在185万吨高位，前9月原铝累计产量为1621万吨，同比增长8.74%。铝材产量全年维持高速增长态势，前9月累计铝材产量为2856.97万吨，同比增加25.1%。
美国铝业近日重申2013年全球铝业需求将增长7%，提高中国铝消费增长至12%。中央重申2015年前将实现3600套保障房目标并促进房地产市场健康发展，9月汽车市场呈现产销两旺的局面，家电市场国庆期间销售好于预期。
冶炼方面，全球两大铝企俄铝和美铝延续减产和推迟产能投放措施，中铝、中电投等铝企也相继减产挺价，同时中国西北地区铝冶炼产能受环保、资金等因素影响投放力度也有所放缓。
沪铝有望走出跨年度行情
近期，全球铝格局隐现新变化，CME表示拟推出可交收的铝金属期货合约，其对全球铝市格局影响深远。市场要求LME提高透明度，而由于诸多细节需考虑，LME仓储规则短期内不会修改。11月下旬LME和托克共同在我国台湾高雄设立含铝、铝合金的有色交割仓库。
当前美联储货币政策的影响消退，后市需关注国家化解铝产能措施的执行情况和铝企补库情况。受年底电力投资增加，动力煤冬储等利好提振，我们对铝市维持乐观态度。随着印尼原矿出口禁令政策的日趋临近，沪铝有望上破14600元/吨短暂压力并走出跨年度上涨行情。