【外盘特征】
由于担心中国的信贷状况会影响铜需求，上周五LME三月期铜冲高回落，收盘于7237美元，下跌1.75美元，K线走出一根上影线较长的小阳线。
上周五LME铜库存为47.6万吨，增加250吨，注销仓单占比60.4%，现货贴水7美元。上期所铜库存为17.8万吨，增加6197吨。
【基本面分析】
现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为52010元/吨，上涨50元/吨，现货较当月合约贴水100元/吨，上涨20元/吨。洋山铜溢价为192.5美元，下跌2.5美元。
现货交易方面，持货商报价贴水小幅收窄，但早市资金趋紧尚未出现实质改善，贴水收窄有限，供应保持畅通，市场成交多以中间商为主，下游按需接货，成交氛围一般。
消息面，据信报报道，嘉能可公布截至9月底的前三季管理及生产报告，营销盈利能力继续基本符合预期，金属及能源仍为最盈利分部，但农产品的业绩亦有改善。前三季，自有资源的铜总产量为107.09万吨，较去年同期增长23%。
【技术分析及操作建议】
上周五沪沪铜主力1401合约低开高走，收盘于52240元，上涨430元，缩量减仓，沪铜指数成交量减少0.9万手至36.8万手，持仓量减少0.7万手至54万手，技术面来看， 5日均线拐头向上延伸，20日、40日均线横向延伸，60日均线维持上行趋势，短期技术面有转好迹象，三中全会将在本周六召开，基于市场对经济改革政策出台的良好预期，铜价短期反弹概率加大。但中期来看，铜供给过剩是大概率事件，铜价中期跌势不改，53000元上方将是较安全的做空点位。今日预计1401合约震荡，目标位51800-52400元。
