5月30日消息，就在铜库存朝着10年来最高水平攀升之际，由于融资交易锁定了供应，延长了在仓库排队等候的时间，制造商为铜期货支付的溢价一度创下七年新高。
虽然伦敦金属交易所(LME)监控的库存过去一年翻了一番，供应自2009年以来首次超过需求，但铜的获取成本却变得更贵，等候时间也更久。Metal Bulletin的数据显示，上海买家支付的价格较LME期货的溢价已从去年的每吨55美元升至135美元。在等候时间从2012年年初的三天增为三个月后，马来西亚电路板零配件生产商LuvataMalaysia Bhd.已不再购买当地LME仓库的库存。
虽然铜价较两年前的创纪录水平回落了29%，但制造商可能并没有享受到所有的好处，因为融资交易限制了人们获取铜的能力。据法国兴业银行估计，在LME追踪的库存中，高达30%的库存都绑定在融资交易中。在智利码头罢工和犹他州山体滑坡等事件限制了矿山供应之际，如今大约84%的库存集中在三个地方则促使排队时间进一步延长。
“溢价攀升，而且升得很多，”International Wire GroupHoldings Inc.首席执行官Rodney Kent表示。“过去通常只需要几天就能处理完订单并拿到货，现在则可能需要几个月。”
LME三个月期铜今年下跌7.7%至每吨7,323.25美元，于4月步入熊市。高盛集团预期，未来12个月铜价将跌至7,000美元。自1月以来，高盛商品指数（GSCI）中的24种商品下跌4.4%，因MSCI全球指数上涨9.5%。
渣打银行预计，今年全球铜产量将增长4.3%至2110万吨，因需求增加2.2%至2090万吨。国际铜业研究组织（ICSG）公布的数据显示，每三年过后都会出现供不应求的局面。
LME铜库存今年增加91%至611,125吨，其中514,100吨位于新奥尔良仓库。
除了新奥尔良仓库的库存，柔佛和安特卫普的库存降至2007年8月以来最低，给消费者带来了供应危机。
融资交易通常是利用市场的正价差，买入近期交割的铜并在远期销售。在央行下调利率提振经济增长后，创纪录低点的借贷成本有助于融资交易。LME三个月期铜每吨约较即期交割的铜价高出30美元，去年平均为贴水5.44美元。
今年从仓库取出金属的订单增长逾四倍，延长了等待时间。麦格理集团表示，假设位于新奥尔良仓库的铜均由一个仓储公司持有，将需要至少五个月获得铜，而一年前约为两个星期。
兴业银行驻伦敦分析师Robin Bhar表示，多数制造商通过和供应商签订长期合同来获得铜，若有需要再通过LME仓库购买。LuvataMalaysia Bhd.总经理表示，该公司每年使用约30,000吨铜，直到2012年，90%直接来源于年度合同。巴黎电缆制造商Nexans SA每年采购450,000吨铜，其中不到2%来源于现货市场。
金属导报的数据显示，过去一年美国市场铜溢价跳升52%至176美元，为2007年以来最高，而欧洲市场上涨60%至120美元，为2006年以来最高。
4月发生在Bingham Canyon铜矿的滑坡事故，以及智利港口罢工造成的供应中断进一步推升铜升水。印度斯特里特工业集团（Sterlite Industries(India) Ltd.）于3月关闭位于印度南部的铜冶炼厂，因发生气体泄露，而自由港迈克墨伦铜金公司(Freeport McMoRan Copper and Gold Inc)印尼矿场亦于5月暂停生产，因发生隧道坍塌事故。
溢价和库存增加，以及等待时间延长同样是铝市和锌市的特点。兴业银行预计，LME仓库中多达80%的铝库存、60%的锌库存以及50%的镍库存均和融资交易相关。
