中企境外矿业投资在经历了快速成长阶段后，在眼下低迷的国际矿业形势下进入风险和矛盾爆发期。今年以来，随着国际矿产资源价格大幅下降，已经有天业股份、驰宏锌锗等多家A股上市公司奔赴海外购矿，而其海外投资之路却难并非最初想象的那样顺畅。
但衰减的数字某种程度上也意味着理性的增加，持续的低迷中也许正孕育着机遇。
跨业投资成主力
“虽然海外购矿存在一定风险，但是在当前大的经济环境下，海外矿企比较低迷，对有意投资海外矿企的投资者来说是一个好的投资机会。”5日，中润资源董秘贺明接受经济导报记者采访时，对海外购矿前景依然看好。
从投资金额的排序看，跨行业企业成为海外购矿的主力军。数据显示，跨行业企业、矿山企业、综合类企业的协议投资额分别为23.8亿美元、5.28亿美元和2.19亿美元。而跨行业企业投资中，制造业和房地产企业又占了重要地位。其中，前3季度恒顺电气、河北钢铁等10家A股上市公司协议投资额11.53亿美元，占全部投资额的36.8%。
以中润资源为例，去年4月下旬开始，中润资源在伦交所认购瓦图科拉金矿公司股份，截至今年4月9日，中润资源总斥资1.3亿元买到瓦图科拉3780万股股份，成为其第一大股东。8月份，中润资源又称，为实现斐济矿区长远生产计划，全资子公司中润国际矿业与瓦图科拉金矿公司达成投资协议，以期逐步实现控股并表。
然而，导报记者注意到，瓦图科拉金矿公司股价从去年的0.52英镑，一度跌至今年的0.12英镑。目前来看，该投资难言成功。
中润资源投资的另一矿企———加拿大锌业公司，股价表现也难以令人满意。然而中润资源依然对前景有信心。贺明表示，“我们做的是长期权益投资，并不在矿企股价涨跌，并且目前仍为投资阶段，相信未来会给公司带来收益。”
同在4月份，恒顺电气披露，公司拟由全资子公司恒顺新加坡公司，与浙江长源矿业投资有限公司共同出资设立香港公司，从事煤炭、镍矿等资源的物流贸易以及作为收购印尼兄弟矿业公司的主体。
此外，恒顺电气拟投资印尼苏拉威西岛冶金工业园项目，该工程建设投资估算值为94500万美元。公司称，近年来随着电力投资增速的放缓以及国内市场竞争加剧，目前国内业务已不能维持快速增长，公司需要开拓新的业务，提高盈利能力。
风险机遇并存
虽然初衷良好，但是非矿企业投资矿业在技术、管理等方面均有先天不足，其风险自然也比矿企更大。
“统计显示，现在的投资失败率超过67%。”北京雨仁律师事务所首席合伙人栾政明指出。
中矿联则指出，中国企业在部分国家的矿业投资的投机性比较强，中小型矿山开发比例过高，不规范、低层次的矿业开发容易引发境外严重反弹，而一些大型项目对社区发展和信息透明度的重视不足，又容易引发与当地社区的误解和矛盾，造成人员财产损失。
“很多投资从长远说可能是有战略意义的，但能不能扛过‘战术期’，这是很大的一个问题。”常兴国说。
然而，不可否认的是，在经济危机的屡屡打击下，海外有色金属市场也遭遇了经济下行带来的周期性衰落。这对国内企业来说，也不失为一个“抄底”的好机遇。
贺明就认为，受欧债危机等影响，金属价格持续走低，不少海外矿山价值被低估，这是进行战略性投资的好时机。
但也有投行人士表示，与其说矿业进入严冬期，不如说是在行业进入调整的大趋势中一个必须的挤泡沫的阶段。对于矿业企业来讲，过去毛利率在50%-80%之间，如今毛利率在30%-50%之间，仍然属于高盈利水平行业。在这个过程中，低品位矿产将面临压力，没有成本优势的企业将面临淘汰，而高品位矿场、拥有核心技术实力的企业，将凸显出更高的投资价值。
在天津国际矿业权交易所副总经理岳华看来，尽管矿业整体面临着严峻的挑战，“但同时也孕育着机会，比如矿业并购在逆市中就有更大的可能以较低价格拿到更优质的资产。”
山东财经大学证券期货研究所所长、导报特约评论员张延良接受导报记者采访时表示，当前全球矿业还处在深度调整期，很多海外矿产投资都比较失败，总体来看，矿业仍处寒冬。
“但是但从长期来看，失败也许只是暂时的，海外矿产投资者的春天也许并不遥远，国内企业‘走出去’战略不会就此终结，矿产资源的新一轮涨势总会来临。”张延良判断。
