在全球经济依然疲弱，量化宽松政策退出预期升温以及能源技术革命等因素的作用下，2012年以来矿产品价格明显下跌，成本居高不下，持续挤压着矿业行业的盈利空间，矿企经营面临前所未有的低潮。对此，业内人士认为，未来一到两年全球矿业企业生存与发展的核心命题是化解资本约束，这就需要创新资本运作，优化投资组合，提升资本效率。
普华永道的统计数据显示，全球前40家矿业企业的资产回报率和资本回报率分别由2011年的11.6%和20%下滑到2012年的5.4%和10%。自由现金流也大幅下降，均跌至2003年以来的最低水平。
“我们跟踪的国内采矿业上市公司的资本回报率已经从2004年到2007年的20%~25%下滑到了2012年的12.9%和今年上半年的11.6%。”中银国际首席执行官李彤说，矿业股票估值受全球经济环境影响而大幅下滑，2012年以来矿业企业融资主要依赖债券和创新类产品，尤其是中国矿业企业，今年1~9月债券融资额占所有市场化融资额的比重达到了75%以上。
李彤认为，未来一到两年，随着美国量化宽松政策的退出和全球低利率环境的约束，矿业企业可能面临更多的融资约束，全球矿业企业的资本运作需要进一步创新，以提供更加多元化、期限和成本更符合需求的融资支持。在盈利基本面偏弱和融资环境趋紧的情况下，重组资产业务的资本运营更需要清晰合理的战略和全面的风险控制作为保障。
相对于国外矿企较强的融资能力，中国企业明显处于劣势。中国五矿化工进出口商会副会长于毅认为，中国矿业企业融资能力比较弱，中国海外矿业市场还不成熟，在发达的国家像加拿大和澳大利亚只要有地质靶区就可以上市融资或者获得风险投资，而中国企业仍然处于劣势，竞争市场还不够完善。他建议推动私募股权基金，探索建立符合境外投资的策略。
“由于资本市场的不确定性和矿企成本上涨的压力，现在中小型的上市企业对于资本的获取变得越来越困难。”安永中国采矿和金属矿业合伙人张小平说，如何优化投资组合、提升资本效率非常重要。在走出国门，交易所所能提供的服务包括基础设施融资、并购融资、银行(行情 专区)保理和融资租赁，这些交易所和银行都形成战略合作关系，有将近上千亿的资金支持，通过矿业企业股权融资，可以由交易所和资金供给方进行对接。另外，企业可以到交易所申请上市融资。
谈及矿企的融资方式，加拿大希尔威金属矿业有限公司董事长冯锐表示，现在是经济价格的谷底，融资选择性也是非常有限。第一种融资方式是通过增发股权进行融资，一般可以买一个小型的上市公司的壳，或者直接上市来做。第一次融资或者利用已有资金，通过野外找矿进行第二次融资，完成可行性研究，最后出售项目或者到银行贷款进行矿山建设。这个融资方式初期是股权融资，后来是债权贷款融资。第二种融资方式是合作融资，初级公司有很多草根项目，不知道项目有很多潜力，也没有能力，但又不想错过项目机会，很多大型公司也有很多已经发现矿化的项目，这样双方进行合作融资。第三种融资方式是出卖项目的部分现金流和产品进行融资，还有就是出售某一特定组的项目，以换取项目开发资金。
“前几年股市表现比较好，对于矿业企业直接融资比较简单，现在市场普遍对于矿业企业热衷度没那么高，直接融资大幅下降。”中银国际董事总经理程雁认为，现在可以发行固定收益的产品，如金融票据、可转债，包括人民币和外币债来做。很多金融机构有很多矿业投资资金，还有很多的杠杆并购基金、杠杆融资资金、夹层资金，这些都是根据新的市场需求应运而生的金融工具，所以企业在发展过程中，如何找到好的机会，重要的是资源本身的质量好不好，开发条件、地域优势、基础设施配套等，如果都合适，这个公司在开发过程中是能够找到合适资金的。
