图1：国内外现货铜升贴水走势
近日富宝金属网铜研究小组了解到，国内一些现货铜市场都出现供货紧张的局面。许多上海地区贸易商表示市场流通货源较少，且仓库存货亦不多。而天津地区也同样出现缺货的现象，天津大通铜业的李经理表示，该公司的电解铜售罄。而华南市场电解铜板供应则一直以来都处于较为短缺状态。供货减少直接推升现货升贴水，据富宝统计数据显示，11月上海地区好铜逐步从贴水转为升水状态，截至11月11日上海好铜报升水100元/吨。再来看看外盘的情况，LME现货铜亦从贴水30美元/吨爬升至平水附近。而全球铜库存的持续下降也直接反应了铜市供应在减少，见三大交易所库存图。
图2：三大交易所铜库存
上周五中国海关数据显示10月未锻造铜及铜材进口406,708吨,较上月的457,847吨下降11.2%；10月废铜进口36万吨,低于上月的39万吨。铜进口的下降也在一定程度上加剧了国内铜现货供应的紧俏。就目前宏观经济环境而言，美元的升值可以说是必然，而以美元计价的铜再无限期承压，未来的疲软走势似乎也不可避免。虽然目前铜价依旧处于震荡整理的行情，但年底铜企生产将逐步转入整修阶段，铜供应量或再降，这将成为铜价抗跌的坚强后盾。
