美国10月非农大增20.4万人，刺激美元反弹，将现货黄金打压至1300关口下方。金价在隔夜纽约时段中跌破1280水平，周二（11月12日）欧市早盘徘徊于1278美元/盎司附近。美国10月就业数据向好，抑制黄金避险需求；同时美联储削减QE的预期，又打压大宗商品价格，从而抑制通胀和通胀预期。短期来看，黄金两大基本面因素均出现利空信号，金价内恐难有作为，但中长期走势仍存在不确定性。
通缩担忧弥漫欧洲
欧盟统计局（Eurostat）10月31日公布的数据显示，欧元区10月调和消费者物价指数（HICP）初值年率增幅放缓至近四年的低位，进一步远离欧洲央行（ECB）制定的通胀目标范围。
数据显示，欧元区10月HICP初值年率增长0.7%，创2009年11月以来新低，前值增长1.1%。
摩根士丹利（Morgan Stanley）的经济学家们称，如果欧元区的通胀放缓仍持续，那么欧元区可能愈加接近于通货紧缩的危险区域。
由于欧元区通胀低迷，欧洲央行在11月7日意外降息25个基点，至0.25%的新纪录低点。行长德拉基（Mario Draghi）也在新闻发布会上表示，“中长期通胀预期牢牢可控。”
油价下跌美国通胀受控
NYMEX原油期货价格在进入3季度后涨势放缓，多数时间内维持在102-110区间宽幅震荡。在进入4季度后，油价有效跌破102和100关口后，进一步探向90整数位。
连续增加的原油库存，以及对美联储将开始削减QE的预期，均对原油价格构成打压。而油价下跌，也直接减缓了通胀的压力和预期。
美国9月个人消费支出物价指数（PCE）年率跌回1.0%下方，仅增长0.9%。PCE是美联储衡量通胀的关键指标。
从中期来看，美联储开始削减QE的预期，与美联储担忧通胀低迷相互矛盾。削减QE将令美元走强，打压原油和大宗商品价格，从进一步而抑制通胀和通胀预期。目前，强劲的美国经济数据令市场对美联储将尽早开始削减QE的预期增强，而淡化了美联储可能因低通胀而维持宽松政策的风险。
