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路透社:未来两年石油、铜及黄金将趋势下行

放大字体  缩小字体        中国有色金属网       发布日期:2013-11-14   浏览次数:61

核心提示:中国大型投行中金公司最新报告指出,过去十年在大宗商品超级周期中顺风顺水的投资者,在明年则需要提高警惕,大宗商品2014-2015

中国大型投行中金公司最新报告指出,过去十年在大宗商品超级周期中顺风顺水的投资者,在明年则需要提高警惕,大宗商品2014-2015年供应面的分化将决定相对收益的关键因素,石油、铜及黄金将趋势下行,但铅锌和铂族金属存在上行机会。

  路透社网站11月11日援引上述报告指出,未来两年全球经济温和复苏而非大起大落,将使得大宗商品市场投资逻辑重归基本面,而非对市场流动性预期的炒作。

  报道称,大宗商品2014年最主要的发展趋势将是供应端的分化。一些之前价格较高的品种终于开始受到供给端冲击,以石油、铜和铁矿石为代表,铜和铁矿石的供给增速也将较之前提升。而一些之前价格已跌破边际成本的品种,因边际产能退出其供给端增速开始受到限制,以铅锌和铂族金属为代表。

  报告指出:“明后两年,供应面的分化预计使得石油和铜正式结束牛市超级周期,下行趋势开启;而铅锌和铂族金属则由于供给受限,存在上行机会……金银、铜和铁矿石是我们最不看好的品种。”

  对于黄金和白银的价格,因美国货币政策的逐步正常化,同时通胀压力较轻,意味着价格仍将趋势下行。在12个月的基础上,其价格上行的相对排序是铂族金属、除铜外的有色金属、原油、金银、铜和铁矿石 。

  报告还强调,2014年矿石供给加速,基本面趋向更多过剩,矿石牛市终结。在中国粗钢产能扩张增速放缓,而需求仍有温和增长下,预计粗钢产能利用率从2014年开始将逐渐回升。而矿石供应端来自澳洲、巴西大量扩产项目达产的冲击,铁矿石基本面将会趋向大量过剩。

 
 
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