上周焦煤主力合约1405维持低位震荡,由于库存高企,焦煤现货上涨乏力。焦煤期价上涨同样面临较大压力,上周末第一大空头永安增仓至2.6万手,对盘面形成压制。上周钢材市场依然较为疲软,螺纹钢以及铁矿石现货价格双双小幅下跌,部分钢厂已要求焦企下调焦炭价格,焦企与钢企的博弈开始加强。上周四公布的汇丰中国PMI初值从7个月高位回落至50.4,为三个月低点,宏观经济回暖遭遇寒流,令煤焦钢再度承压。但是从基本面来看,随着气温逐渐降低,钢厂偏低的焦炭库存将支撑焦价,10月炼焦煤进口量环比大幅下降也缓解了库存压力,预计本周焦炭、焦煤仍将维持偏强震荡。
操作上,建议投资者持有少量多单,焦炭止损位可以设在1600元/吨,焦煤止损位设在1120元/吨,如果焦炭。套利方面,目前焦炭与焦煤主力合约的比价进一步上升至1.43,处于相对高位,考虑到炼焦煤社会库存持续上升,而钢厂焦炭库存低于往年平均水平,库存的高低往往是商品供需形势的直观反映,焦强煤弱的格局有望延续,前期进行买焦炭抛焦煤的投资者仍可继续持有。
