事件：11月份主要稀土价格保持平稳11月(截止11月22日)稀土价格相对平稳，氧化铈、氧化镧、氧化钕价格小幅下滑，分别下滑2%;氧化镨、氧化镝、氧化铕价格保持不变;氧化铒下滑1%。1-11月份(截止11月22日)上述稀土价格较去年同期分别下滑57%、57%、36%、8%、55%、42%和44%。
稀土打黑致7月、8月价格大幅反弹，需求疲软致价格出现回落自7月起，稀土价格终止了自11年下半年以来近两年的下滑趋势开始出现反弹，反弹的原因主要是由于6月中下旬稀土重地江西省赣州市开始稀土开采和经营秩序专项整顿，8月7日工信部等八部委联合发函称自8月15日至11月15日打击稀土非法开采，伴随着稀土打黑的推进，7月起稀土价格开始出现大幅反弹。但由于目前稀土下游行业需求较为疲弱，稀土价格在7月和8月大幅反弹后，自9月份开始出现回落，10月份继续延续回落的趋势，进入11月份稀土价格基本处于稳定状态，部分稀土价格略有下滑，部分稀土价格保持不变。
稀土收储有助于稀土价格的稳定
稀土价格自9月起开始出现回落并延续10月，进入11月市场普遍预期的稀土收储开始启动，包钢稀土10月31日和11月11日两次挂牌收购氧化镨、氧化钕、氧化镨钕和氧化铕4种稀土氧化物，11日收储价格较10月31日略有提升，收储价格分别65万元/吨、38万元/吨、40万元/吨和560万元/吨;五矿稀土收储9种稀土氧化物产品，除包钢稀土收储的4种稀土外，还收购氧化钇、氧化镝、氧化铽、氧化铒和氧化镥5种稀土，两家稀土企业收储的稀土价格基本一致(除氧化铕外，五矿氧化铕的收储价为550万元/吨)，两家稀土企业的收储价格高于市场价格6%-21%。我们认为尽管稀土收储价格高于市场价格，但由于目前稀土下游行业需求较为疲较，下游生产商补库存的可能不大。短期来看，稀土的收储有利于稀土价格的稳定，但不足以推动稀土价格的上涨，我们认为短期内稀土价格保持窄幅波动的可能性较大。
投资建议
短期来看，我们认为稀土收储引起稀土价格大幅上涨的可能性不大，稀土价格仍由基本面主导，但目前稀土下游行业需求仍较为疲弱，未见明显起色，我们认为短期内稀土价格保持窄幅波动的可能性较大。
长期来看，我们维持此前的观点不变，随着海外稀土项目产能释放轻稀土的供给呈现多元化的格局，对价格形成压力，而中重稀土的供应仍由中国主导，同时预计未来随着打击非法稀土开采的治理活动日益严厉，重稀土的供给将呈现稳中有降的趋势，对中重稀土价格形成支撑，我们给予稀土行业“增持”的评级，建议重点关注重稀土相关标的