为了抵御巴西国内“猛于虎”的通货膨胀率，在周三（11月28日）的议息会议上，巴西央行再次上调了基准利率至10%，这不仅意味着巴西的借贷利率重新回到了两位数的水平，也再次延长了巴西的货币紧缩周期。
加息50个基点至10%
据《金融时报》报道，周三，巴西央行货币政策委员会决定，将基准利率从9.5%，上调50个基点至10.0%，这一决定符合市场此前预期。
这是自今年4月以来，巴西央行连续第六次上调基准利率，以应对国内持续高企的通胀率，而从目前的情况来看，这一轮加息周期还没有暂停的迹象。根据巴西央行经济学家的投票结果显示，预计明年，央行至少还有一次加息，会将基准利率再次上调50个基点至10.5%，下一次议息会议将在明年1月15日举行。
不过也有经济学家认为，由于巴西央行会后发表的简短声明中，并没有像以往一样提及通胀趋势，暗示这一轮货币紧缩周期可能接近尾声。
对此，巴克莱资本的经济学家马塞洛?所罗门 （MarceloSalomon）表示，“央行的声明看起来似乎是保持中立，但从一些语句中可以看出，巴西央行的货币政策很有可能开始转向。预计下周公布的国内生产总值数据，将显示第三季度巴西经济大幅收缩，这可能导致央行在明年1月份的议息会议上，会将基准利率仅仅上调25个基点。”
货币政策失效的困境
目前，在全球几大主要经济体中，巴西已经是利率最高的国家，也是为数不多的持续提高利率的国家，其他一些新兴市场国家，如墨西哥和波兰，正在通过降低借贷成本以应对全球经济的放缓。
而巴西借贷成本重新回到两位数，对于巴西政府及现任总统迪尔玛?罗塞夫（DilmaRousseff）而言，也是其政治上的挫败，因为她把降低借贷成本作为政府的重要经济目标。在2011年罗塞夫上任时，巴西的基准利率是10.75%，在她的鼓励之下，2012年10月，巴西的基准利率降到了7.25%的历史低位，政府希望通过降低借贷成本来刺激经济持续增长。
然而，低利率不但没有拉动经济加速增长，反而推升了国内的通货膨胀率。在今年3月和6月，巴西的年通胀率突破了6.5%的容忍上限，在经过了一系列的加息之后，尽管11月中旬，巴西年通胀率的涨幅低于了市场预期，但仍然高于央行4.5%的目标，尤其是来自食品价格方面的压力，而在过去12个月的时间里，IPCA-15消费者价格指数也上涨了5.78%。
此外，由于加息带来的本国货币贬值，输入型通胀也给巴西央行带来了巨大的压力，货币政策调控的效果看起来似乎并不明显，对此有经济学家认为，排除巴西国家石油公司 （PetroleoBrasileiroSA）通过控制能源价格来帮助政府抵御通胀的影响，到2014年，巴西的通胀率将会继续触及6.5%的容忍上限。