外资机构日前集中发布的2014年投资策略报告显示，在大类资产选择上，相对于固定收益投资，机构普遍看好股票市场的表现，特别是美国、欧洲和日本等发达地区股市，对新兴市场股市看法偏向谨慎。此外机构还预计，美联储退出QE以及供应充足等因素将对大宗商品价格造成下行压力。
供应充足施压大宗商品价格
今年以来，受新兴经济体增速放缓、美元走强等多重因素影响，大宗商品价格普遍持续走低。截至上周五收盘，黄金价格今年内的跌幅达到27%，白银价格下跌35%，铜价下跌10.5%。在不少外资机构看来，由于预期美联储将很快开始缩减QE，且大宗商品普遍供过于求，2014年大宗商品市场的疲弱态势还将持续。
德意志银行报告认为，美联储最终开始缩减QE将令美国长期实际利率以及美元走强，这两个因素都将限制未来黄金的反弹幅度。能源市场方面，在美国页岩油产量大增的环境下，原油基本面前景不容乐观，同时，石油(行情 专区)输出国组织(OPEC)闲置原油产能不断上升以及中东地缘政治风险持续降温，也加剧了未来油价的下行风险。
德银还表示，中国经济前景依然向好，这有助于提振白银以及铜这类工业金属的需求前景。但在当前供应量大幅增长的环境下，未来价格可能不会出现明显上涨，甚至会继续下跌。
高盛分析师认为，通常在全球经济复苏的条件下，大宗商品价格会有比较好的表现，但由于未来经济复苏逻辑不太一样，更多依赖发达市场的消费复苏，而非新兴市场的投资推动，因此该行对大宗商品前景持谨慎看法。高盛预计，明年黄金、铜、大豆、玉米价格将有10%-20%不等的跌幅。原油价格也将出现温和下跌，预计到明年底北海布伦特原油价格将跌至每桶105美元左右。
瑞银财富管理亚太区首席投资总监浦永灏日前接受中国证券报记者采访时表示，该机构对明年黄金表现相对看淡。虽然来自中国和印度的实物需求还很多，但投资需求已经下降，预计美联储收紧货币政策将对黄金不利。瑞银大宗商品研究部门预计黄金未来12个月的目标价是每盎司1050美元。