花旗展望2014 大宗商品超级周期结束
过去十年大宗商品超级周期的基本结束。
近两年大宗商品疲弱的部分原因可以解释为全球经济增长的放缓，尤其是最大的新兴经济体（中国）经济增长的放缓，而主要原因是供给的大幅增加，主要表现在：从2002-2003年开始对所有的大宗商品进行大量的资本投入，以此来增加产能和供给，并且在过去十年加速增长。
融资需求旺 11月未锻造铜及铜材进口43.56万吨
海关数据显示，11月未锻造铜及铜材进口量为43.56万吨，环比增长7.10%，同比增长19.24%。1-11月累计进口410.05万吨，同比降幅进一步收窄至4.8%。由此SMM预计11月精铜进口量或在31-32万吨一线。
11月进口量与9、10月均值43.2万吨基本持平。9月起，沪伦比值逐月走弱，进口亏损自9月平均亏损850元/吨一线，11月扩大至近1500元/吨。进口铜亏损扩大，但并未影响现货市场到岸升水情况，自9月起进口铜现货升水多数时间稳定180美元/吨上方，由此可见，三季度末之后整体市场资金偏紧未松，令市场融资需求始终保持高位。
铜库存下滑 中国铜升水将因供应紧俏而上涨
头号消费国--中国的贸易商预计支付较高铜升水以获得供应，且全球交易所库存已降至五年低点，一些贸易商预计供应紧俏态势将持续至明年。
供应短缺的情况令原本预期今年全球铜供应过剩的市场陷入窘境。这将提振铜价并反映出明年经济成长乐观的预期增强。
贸易商称，亚洲精炼铜买家正准备在1-3月支付较高的现货升水来获得现货供应，尽管1月末中国欢度农历新年将导致需求季节性下滑。
在中国，铜制品制造商不能获得足够库存来满足增产计划，因考虑到欧洲经济复苏的前景，一些国际供应商不愿向中国销售更多铜。
近8成线企业看平12月订单铜杆
77%的铜杆线企业看平12月订单。年末资金压力加剧，令企业无意加大接单量来增加资金运营压力。此外，市场普遍看弱价格，现货在51000元/吨一线补库意愿较弱，往年的年末补库现象较少。虽然铁路用铜招标持续第二个月增长，但交货情况并未明显改善，资金流紧张款项到位有限，也限制了企业生产积极性。
11月铜材产量创历史新高
统计局数据显示，11月铜材产量为145.26万吨，刷新历史最高水平，环比继续增长8.4%，同比增幅高达35.22%。1-11月累计铜材产量为1340.76万吨，同比增长23.74%，为2005年以来的最大增幅。
对于该极度乐观的铜材产量数据，SMM判断其中或存在重复统计等问题，导致无论数据绝对值，亦或增幅均存在一定可推敲性。
SMM对相关铜杆线、铜板带箔、铜管企业开工率调研显示，11月终端行业需求出现一定分化，消费品市场对铜材需求有所好转，受益于年末出口市场以及内需市场的向好。
德国商业银行：2014年铜均价预计为每吨7,600美元
德国商业银行（Commerzbank）周一在电子邮件的报告中称，铜市供应前景乐观且需求将会改善，预计2014年铜均价为每吨7,600美元。