要点
1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，近期经济数据多好于预期。欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲债务问题仍存不稳定因素。中国经济经济复苏力度较弱，不悲观，也不能太乐观。
2、各国政策取向：美联储2013年1月开始，每月购买850亿美元资产，美联储准备在年末缩减购债规模，2014年终止QE。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松，欧洲央行降息。中国中央政治局会议表示宏观要稳住，微观要放活，社会要托底。近期中央高层又表示不会推出大规模经济刺激计划。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。短期反弹主要因美国经济数据利好，中国银行间市场恐慌情绪结束以及QE退出预期的影响趋弱。制约反弹高度的主要是长周期因素。因此这波反弹的高度有限。
4、其他指标验证：美元指数继续反弹，黄金和白银价格反弹后整理。螺纹钢略有反弹，中国固定资产投资力度尚可。股市小幅反弹，等待城镇化工作会议的进展和IPO。
5、现货价格：7月5日，上海电解铜现货报价贴水40元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格50050-50200元/吨，升水铜成交价格50130-50350元/吨。沪期铜低开低走跌幅近1.5%，持货商急于逢高换现，报价甚早，近午间铜价止跌企稳，市场挺价意愿增加，好铜依旧受市场青睐，好铜报价仍然有上升空间，下游周末前接货量略增。
6、近期重要经济数据：今日，德国进出口与工业产出。
7、重要行业新闻：据智利矿业协会（SONAMI）统计，今年一月份至五月份，智利矿业出口总额达到195.5亿美元，较去年减少4.6亿美元，同比下降2.3%。
小结：
上周五晚间，美国非农就业数据好于预期，市场认为美联储将进入QE退出阶段。美国经济复苏的力度有所加快，美元回流美国的预期逐渐形成。美元指数持续反弹。中国方面，依旧是稳增长调结构。铜交易所库存水平依旧较高，供需宽松格局没有发生改变。预计铜价仍旧维持弱势，策略上，日内交易为主，不可追涨杀跌。
