金价累计下跌 28%
12年牛市如过眼烟云
2013年黄金价格整体下跌的基调已经基本确定，连续12年上涨记录将被打断。今年以来，黄金期货市场只能用“惨淡”一词来形容。截至目前(12月19日)，纽约商品交易所(COMEX)黄金期货累计下跌28%，其中4月12日、9月12日、10月11日、11月20日、11月26日，黄金市场一再上演断崖式下挫，其间还触发了交易所的熔断保护机制。
回顾这一年，美联储的政策会议像是黄金市场走势的“指挥棒”。美联储超级量化宽松货币政策--这个在过去几年中黄金市场快速上攻的最大“功臣”，如今也成了金价不断下滑的罪魁祸首。
自去年12月的会议上美联储推出了开放式QE4，其在2013年以每月850亿美元的规模购买债券，并将购债的时长交由经济复苏情况来定。这让美联储在2013年开启了“史上第一宽松年度”。然而，在巨量宽松政策背后，投资者便已在为其未来的缩减预期做着准备，因此黄金价格在2013年并未受益于新一轮QE，反而表现“跌跌不休”，在十多年以来首度收跌。就在市场纷纷预计2013年缩减已经“没戏”的时候，美联储却突然袭击，在12月货币政策会议上意外宣布每月缩减100亿美元购债，震惊全球。金市也必将迎来一个重大的利空。
此外，多家国际投行集体看空金价。摩根士丹利在近期发表评论称，黄金走势面临以下几个因素的压制：首先黄金空头仓位居高不下；其次，一旦美联储开始缩减量化宽松，实际利率就会出现上升；另外，还有其他地区黄金零售销售、交易所交易基金等情况低迷的影响。
渣打银行在报告中指出，今年美联储缩减QE的预期是驱动市场走势最主要的原因之一，2013年至今黄金价格已累计下跌约420美元，而美国实际利率却上涨了108个基准点。同时，实际收益率上升会增加持有黄金的机会成本，打压黄金的吸引力。
瑞士联合银行分析师也表示，黄金价格短期内不太可能重回此前的高点。全球经济形势前景更为乐观，市场风险投资偏好增强，而黄金之类的避险资产不再像之前那么受欢迎。
