美国、欧洲和日本的货币宽松政策已走到尽头，中国下决心刺破泡沫，用短痛换来经济长期健康的可持续发展。
近日，受银行间拆借利率飙升的影响，深沪两市股价暴跌，沪指失守2000点大关，创下4年来的最大单日跌幅。其中，银行板块的跌幅超过5%，而金地集团和保利等地产股跌幅则超过了7%。
在深沪两市暴跌之前，美联储主席伯南克宣布：如果经济如预测的那样持续改善，美联储可能从2013年晚些时候起，将逐渐减少量化宽松（QE）规模，并在2014年年中完全结束QE。伯南克的话音刚落，世界各地的金融市场立刻一片“跳水声”，股市、非美元货币以及大宗商品纷纷大跌。可谓“全球同此凉热”，世界经济已步入了紧缩通道。
欧元区惨淡的就业状况和金融危机的持续影响，在失业率数据中一览无余。经过季节性调整后，欧元区4月份的失业率创下历史新高12.2%，总数达1938万人。欧盟委员会的统计办公室发布报告称，希腊和西班牙的失业率最高达25%。这只是官方数据，是指还在拿失业金、在市场上积极找工作的人群比例。实际失业率远远高于这个数据。
过去的经验表明，欧元区需要1.5%的经济增长，才能创造新的就业机会。而经合组织预测欧元区经济将萎缩0.6%。在经济尚未转好之前，恶化的失业率无疑让陷入严冬的欧洲经济雪上加霜。
这也是我反复强调的：以产生危机的方式去拯救危机，即持续宽松货币和寅吃卯粮的经济政策，是无法根治问题的。也就是说，如果用产生危机的方式能够解救危机的话，那么当初就不会发生危机了。
再看看中国。这半年来，中国的GDP增速一路下滑。汇丰5月的采购经理人指数（PMI）初值，只录得49.6，跌回了收缩区间。信贷与GDP的比例过去5年激增了75%，相当于GDP的200%。这一比例增幅与次贷危机爆发前5年间以及日本1990年日经指数泡沫破裂前的40%相比，几乎翻了一番。
但是，这一次中国的决策层似乎下定决心，避免实施惯常的信贷刺激措施，拒绝“放水”救市，刻意紧缩、阻止杠杆进一步升高，也就是“回收流动性”——开始挤泡沫了。
据中国官方的数据，5月中国金融机构新增外汇占款668.22亿元，较4月份大幅减少2274.92亿元。外资流入势头的急剧放缓，致使中国国内银行债券市场利率飙升，企业尤其是中小型银行客户的融资成本上升，原本4%的贷款利率已经飙升至8%。这是经济紧缩的迹象，一些企业寻求在香港获得资金，中国作为世界工厂的吸引力正在下降。
由此可见，美国、欧洲和日本的货币宽松政策已走到了尽头，中国是继续“放水”救市让一切回归原样，甚至把泡沫越吹越大，还是下决心刺破泡沫，用短痛换来经济长期健康的可持续发展？答案显然应该是后者。
此外，与其等别人做空来掠夺你的财富，还不如争取主动，先做空自己，以避免被热钱剪羊毛。当然，紧缩政策也会波及散户投资者。因此，我在去年底时便建议：有鉴于全球经济将持续衰退，现金为王，2013年“不投资是最好的投资，最好买些固定收益产品，如凭证式债券”。
回顾今年上半年，由于信息极不对称，散户百姓往往是最后得知信息的群体，投资股市的散户损失巨大，接近80%的散户都赔了钱。投资大宗商品也难有回报，最后就只剩下楼市了。但房子一旦成了投资品，楼市必将过热，于是金融危机甚至经济危机将如影随行。