6月28日，国际金价在1180美元/盎司处强劲反弹，在空头回补、季度末结账和抄底的强劲买盘推动下,收盘上涨33.96美元/盎司，涨幅为2.82%。判断此次金市上行是反弹还是反转，可以从基本面因素进行分析：
第一，美联储委员再度安抚市场，缓和投资者对美联储削减资产购买的担忧。“鹰派”人物、美联储理事史坦强调，美联储有可能在9月需要考虑缩减量化宽松（QE）政策。他表示，美联储在考虑减少资产购买时，必须考虑QE3推出以来累计取得的经济进展，而不应该过度强调最近公布的经济数据。而“鸽派”人物莱克和威廉姆斯认为未来12个月购债步伐放缓只会降低美联储增加刺激的速度，不是紧缩政策。目前还远没有到美联储可能缩减其购债规模的时候，即使有诸多证据已显示美国经济的复苏势头强于预期，同时就业市场也有进一步加速好转的势头。
第二，欧洲央行和英国央行澄清立场。两大央行多次表达了将维持宽松政策不变的立场，主要是由于美联储和中国央行之前纷纷暗示将收紧流动性，这使得市场对欧英两大央行会“跟风”紧缩的担忧有所上升。
第三，美国数据好坏不一。
第四，据投行巴克莱资本的数据，2012年国际黄金平均生产成本为每盎司673美元，多生产1盎司黄金的边际生产成本则达1100美元左右。据称，目前全球金矿开采成本最高的非洲金矿，其每盎司黄金的实际成本接近1200美元/盎司。
第五，美国商品期货交易委员会（CFTC）6月28日发布的黄金持仓报告显示，6月20日~6月25日当周，投机者持有的黄金净多头减少9540手，至34152手，显示投机者对于黄金继续看多的意愿有所减弱。
第六，近期包括高盛、瑞信、德意志银行和摩根士丹利在内的多家国际投行纷纷下调金价预期。有分析人士表示，多家投行联合发布看空报告，可能和华尔街的资本运作有关，黄金市场的波动在所难免。
综上所述，近期美国经济的逐步改善推升了市场对美联储紧缩的预期，提振美元，打压金价。中期看来，黄金仍然有可能进一步走跌。但国际金价似乎正积累温和的上行动能，毕竟其已跌至黄金生产成本价附近。