一、电解铜市场
本周沪期铜呈冲高回落走势，现货好铜大部分时段也在5万上方浮动，总体上看要好于上周，具体现货价格富宝铜研究小组本周检测的具体数据如下：
本周如期上演了近一周的反弹行情，不过周五反弹难以延续开启了新一波下跌走势。从华东现货市场反映的情况看，本周前两日因某国有企业在市场大肆收货，致使现货好铜货源趋紧，抑制了中间搬货商的热情，随之现货由贴水转向升水；不过随着供给回升，买方积极性低，现货好铜升水却徘徊不前，未给铜价带来强劲支撑。本周下游工厂再次表现平平，按需接货为主，且与持货贸易商一致：普遍看跌，综合来看，本周现货市场仍以中间搬货商为主力。交割逐渐临近，预计下周现货升水也难有大的抬升空间。
图1：沪伦比值及进口盈亏
本周沪伦比值一路下滑，曾经一度降至7.3下方，进口亏损也在拉大，本周基本上亏损800元/吨，鉴于目前比价，不利于进口铜的涌入，这或许除了贸易商资金紧张之外铜溢价下滑的原因之一。一般情况下，LME规定仓库发货量必须达到3000吨/天，如果贸易商一旦申请大数量的金属时就需要很长的排队等候时间，有时候会一年甚至更久，这也是6月中旬以来现货铜进口溢价不断攀高的主要原因，但针对这个问题，LME近日已开始提议全面调整其金属库存制度，削减现存长队并防止新队伍的形成，若提案通过，进口铜溢价将会继续回落。
本周伦铜现货结束8个月连续贴水行情，目前已现小幅升水，目前还不能解读为欧元区铜消费好转刺激所致，但在沪伦比价上能起左右，进而也会影响铜的进口量。从趋势上看，铜价偏弱，我国下游消费未有起色，预计下周沪伦比值可能继续在7.3附近徘徊。
