24日，国家发改委公布：1~10月，钢铁行业实现利润1570亿元，同比增长39.9%；在此利好信息影响下，A股市场钢铁板块出现了筑底走势。
由于提前消化了“阶梯电价”政策变化的利空影响，铝业板块有筑底迹象。
然而，由于两个行业产能过剩、供大于求的现状并无改变，大量企业前三季度报表亏损，其未来业绩的预期并不乐观。
明年电解铝企业用电将实行阶梯电价。业内预测，电价每增加一分钱，企业生产成本将增加138元/吨左右，若阶梯电价真正落实，企业亏损幅度将大增，明年将有更多企业加入停减产大军，行业必将面临洗牌。
近日，国家发改委联合工信部共同出台了《关于电解铝企业用电实行阶梯电价政策的通知》，从分档电耗不同电价、企业直购电以及地方电价补贴三方面对电解铝企业用电进行规范说明，执行日期自2014年1月1日开始。
分档电价方面，通知规定铝液电解交流电耗不高于每吨13700千瓦时的，执行正常电价；高于每吨13700千瓦时但不高于13800千瓦时的，电价每千瓦时加价0.02元；高于每吨13800千瓦时的，电价每千瓦时加价0.08元。
据测算，电价每增加一分钱，企业生产成本将增加138元/吨左右，若阶梯电价真正落实，企业亏损幅度将大增，明年将有更多企业加入停减产大军，行业必将面临洗牌。
分析师张猛告诉记者，2013年国内电解铝行业铝电耗在每吨13762千瓦时左右，行业平均成本15240.32元/吨，在当前正常电价条件下尚有1167.6万吨的亏损产能，行业亏损率达到44.46%。
市场提前消化铝业政策利空
记者从广东华泰长城期货公司了解到：每吨电解铝产品的电力消耗量一般在13500~14500千瓦时之间，如果按照原来的0.57元/千瓦时的价格来计算，每吨用电成本为8000元上下，但如果按照“阶梯电价”，则用电价格将提升0.08元，则会提升约1000元(或12.5%)的成本。
“而用电成本在铝业企业的总成本中占比达到了30%~65%之间，与其利润、业绩紧密相关；对于诸多大型企业来说，电价的高低就是其是否盈利的决定性因素。”中国铝业(601600,股吧)技术部门人士告诉记者。
联系到上市公司，由于行业竞争激烈、产能过剩且成本增加，电解铝行业在过往2年时间里经营遇冷；领头羊中国铝业2012年亏损，2013年前三季度亏损达到了18亿元，2013年年报很难扭亏为盈；如果电价接着上升，其2014年的亏损很可能进一步扩大。
但由于市场提前消化了政策利空，周二A股市场的电解铝相关企业股价涨跌互现。而在国内外现货、期货市场，铝价格变化不大，市场机构对于政策能否落实仍持观望的态度。
投资建议
对于股价后市，中山证券的黄晓坤认为：在资源类板块连续走跌的情况下，钢铁板块有可能成为机构投机的目标，其估值较低、部分企业业绩依然靓丽、资产重组事件较多，值得短线关注。而铝业板块与之相比，利空信息更多，产品单一、结构性特点显著，个股的技术图形不乐观，应慎重投资。
钢铁行业销售利润率0.48%
除了受A股大盘走势的利空影响之外,钢铁板块近期的连续走弱,来源自市场机构对于钢铁企业业绩的不理想预期。一方面，记者从广州钢铁现货市场了解到，目前钢铁价格呈现出了明显的冲高回落;螺纹钢主力品种的价格，由12月中旬的近4000元/吨,走跌至目前的3880元/吨，趋势继续向下。这使得部分机构对于钢价回暖、钢铁企业业绩走高的预期落空，12月13日开始，A股钢企的资金出逃迹象比较明显。
而另外一个方面，近期行业数据依然忧虑颇多：中国钢铁工业协会透露，今年前11个月，我国钢铁企业的利润总计161.8亿元，行业销售利润率只有0.48%；如果只算主营业务，钢厂的利润总计58亿元，相当于每吨钢的盈利只有4.2元。
“我的钢铁网”分析师冼少娟认为：“虽然较2012年的经营有所回暖，钢铁企业产能过剩的局面并没有得到改变，螺纹钢等市场主力品种，依然竞争加剧，影响企业业绩。机构前期也过度消化了"国家环保政策"的利好影响，广东钢贸行业观望氛围浓厚、进货积极性有限，导致旺季销售不尽如人意，都对该行业构成了压力。”
从前三季度报表来看，数量众多的A股钢铁上市公司亏损，其中的首钢股份前三季度亏损了3.91亿元；部分企业业绩大幅度下降，2013年的年报预期并非乐观。