从现金为王到实金为王，反映的是一个人们对美元的信任度下降、从崇拜美元转而崇拜贵金属的过程。
2008年金融危机大爆发时，各种商品、股票和黄金都遭到抛售，原因是人们需要现金(主要是美元)来偿还债务或者在期货、股票市场上追加保证金，以免被迫平仓。当时人们都需要现金，而手中有现金的人也因担心无法收回而不敢轻易借给他人，所以我们称之为“现金为王”。
如今又出现了一种新情况：手中有现金的人向持有黄金的人租赁黄金时，租赁利率大幅提高，甚至超过了现金利率，出现了所谓负的黄金远期利率。
黄金远期利率（GOFO）是伦敦同业拆借利率（LIBOR）与黄金租赁利率（GLR）之差。其中，LIBOR是把钱存在银行可以获得的利息，GLR是银行向央行贷金时所要支付的利率。黄金远期利率为负，就表明银行资金获利低于黄金实物获利。
商品市场现货与期货之间的差价就是基差，通常情况下基差是负的，也就是期货价格大于现货价格。基差基本上就等于黄金远期利率。但是在商品供应出现短缺、供不应求的情况下，现货价格会高于期货价格，也就是出现现货溢价的情况。
最近黄金市场就是如此，纽约商品交易所的黄金期货价格时常出现高于伦敦黄金现货价格的情况。究其原因，就是黄金市场上空头在期货市场打压过急，导致金价大幅下跌，引来现货市场大批实金买盘，尤其是在中国、印度等亚洲国家。上海黄金交易所的现货黄金价格经常比伦敦现货价格每克要高出几元、十几元甚至二十几元，有的金店出现被买家一扫而空的情况。购买黄金首饰、金条的人愿意出高得多的价格来购买实物。
这样，持有黄金的人只要在现货市场上把黄金卖掉，再在期货市场上低价买回，就可坐收渔利，而且还可以把所得资金进行几个月的投资获利，其好处远远大于仅持有现金的人。所以说是“实金为王”。其唯一的风险就是如果实金状况短缺过于严重，以致最终期货交易所也无法实行实物交割，那么到期黄金就无法收回，而只能以现金进行结算了。
从现金为王到实金为王，反映的是一个人们对美元的信任度下降、从崇拜美元转而崇拜贵金属的过程。这种状态还会持续多久不得而知，但有一点很明显，世界上的实物黄金数量并不太多，尤其是能够进入市场供交易的实物黄金数量不多，所以要等待矿山把实物生产出来，金价才可能下跌。因此，在这个市场上做空者的风险很大，他们要提前出售自己并不拥有的东西，当交割时间到期时，如果没有实物交割，而现货价格又很高，就会遇到大麻烦了。
