中国地方政府债务融资规模的激增并不是以足够的税收为基础，而往往是通过“地方政府融资平台”这一途径，这早已被视为中国市场的一个薄弱点。国际货币基金组织（IMF）不得不对此提出警告：“进一步快速增长的债务，将提高地方政府支出调整无序的风险！”
其实早在今年初，IMF的报告已经指出这项风险。由于地方融资的来源80%以上都来自银行贷款，一旦发生偿还困难，坏账最终将被转嫁到银行身上。因此，IMF警告，中国的银行并不是我们看到的那么稳固：“根据汇总的数据，银行的资产负债表看上去很健康，贷款账户的资产质量只显示适度恶化……不过，企业部门不诚实的财务表现，可能将使银行的承受力变得脆弱。”
今年4月，惠誉将中国的信用评级从“AA-（第4等级）”下调至“A+”；穆迪也将中国的国债评级展望从“正面”下调至“稳定”。两家公司都在评级报告中强调：中国地方政府债务存在风险。不过，惠誉指出，截至2012年底，中国的政府总债务占国内生产总值（GDP）的49.2%，还低于“A”评级体系的中值51.2%。
而国家审计署在2011年曾公布审计结果：截至2010年底，地方政府债务余额达10.7万亿元，地方政府2012年须偿还债务1.3万亿元，预计2013年将偿还高达3万亿元的债务，将猛增2.3倍。
随着财政收入和土地收益增长放缓，“地方融资平台”进入了偿债高峰期。人们担心，地方政府债务是否会酿成金融危机？
首先，必须承认，中国地方融资平台的大部分资金，大多用于生产性投资而非消费，比如基础设施、公共服务建设领域的交通运输和保障性住房等，只要重视风险、控制得当，应该不会酿成类似美国的次贷危机。
但是，目前地方债务已出现了“感冒”症状，这是毋庸置疑的。假如听之任之，不加以控制和管理的话，很可能出现“劳伦斯魔咒”，也就是“摩天大楼指数（Skyscraper Index）”的厄运。
“摩天大楼指数”这一概念，是经济学家安德鲁·劳伦斯于1999年首先提出的。他发现，经济衰退或股市萧条通常发生在摩天大楼建成的前后，而摩天大楼与经济有着惊人的正相关关系。
第一个最明显的例子是1907年大恐慌。纽约分别于1908年和1909年推出两个破纪录的摩天大楼——歌手大厦和大都会人寿保险大厦，直到1928年开工的克莱斯勒大厦才打破大都会大厦的高度，但随即爆发1929年华尔街股市大崩盘。下一个大楼高度纪录保持者世贸大厦和西尔斯大厦，于1973年完工，却“适逢”1973年和1974年股市大灾难，以及1973年石油危机。
尤其是1998年吉隆坡双子楼的建成，取代芝加哥西尔斯大厦成为全球最高大厦，而股市和房地产投机引爆亚洲金融危机。10年后，迪拜828米高的哈利法塔成为世界第一高楼，同时迪拜陷入经济危机之中。
据《摩天城市报告》指出，目前，全球在建的摩天大楼有87%在中国，5年之后，中国的摩天大楼总数将超过800座，是现在美国的4倍，其中80%将建在经济并不发达的内陆地区。
对此，劳伦斯表示，“过于乐观的开发商，建设‘标志性建筑’的政治愿望，以及非常乐于把钱借出去的银行”，这些失控的投资（多为地方政府投资）都会促成摩天大楼魔咒。
