对于煤电铝一体化战略，有人担忧战线过长可能加剧铝企资金紧张。对此，有分析人士指出，动力煤期货已经获批，铝企可以通过期货市朝解煤电价格上涨、铝价下跌风险。
今年上半年，在全球供应过剩格局下，国际铝行业经营压力倍增。不过，受成本降低影响，国内铝产业链尤其是电解铝企业压力缓解了不少。
俄罗斯铝业日前公布上半年财报称，该公司在截至6月30日的上半年共亏损4.39亿美元，而去年同期净利润为3700万美元。另外，铝业协会公布的预估数据显示，美国和加拿大上半年铝需求量为121.57亿磅，同比下降0.3%。
国内铝行业亏损面扩大也一直令人担忧。据中国有色金属工业协会统计，2012年281家规模以上铝冶炼企业中亏损企业为89家，亏损面达31.7%，亏损企业户数同比增加28家。铝冶炼亏损企业亏损额113.5亿元，占规模以上有色金属企业中亏损企业亏损额的35.4%。
在此背景下，今年7月底，工信部发布《铝行业规范条件》，对2007年颁布的《铝行业准入条件》进行修订，提高氧化铝项目建设准入门槛，鼓励电解铝企业通过重组实现水电铝、煤电铝或铝电一体化。
“今年以来，国内铝行业景气度不高，不过亏损似乎没有前期那么严重了。”格林期货金属研究员刘立斌对期货日报记者表示，这主要是因为上半年煤炭价格走低降低了电解铝成本。
据了解，目前国内电解铝生产成本平均在14700元/吨左右，其中用电成本和氧化铝原料成本是主要的两大块。氧化铝价格各地区差别不大，每吨电解铝的氧化铝成本在5000元左右，而电价由于煤炭分布不同等因素差别较大。“有的地区电力成本高，如河南、山东(三大铝厂除外)接近50%；新疆、西北、山东等地区电力成本较低，在20%--40%。” 国泰君安期货金属研究员王蓉解释，西北的煤炭价格低，发电成本自然低，这也是新疆铝产能迅速扩张的关键原因。
记者查阅资料发现，目前中国电解铝行业电力消费占全国电力消费总量的5%，主要分为电网供电和自备电厂供电。其中，自备电厂供电成本只有0.2--0.3元/千瓦时，电网供电则在0.4--0.6元/千瓦时。“有自备电厂的、用火力发电的电解铝企业占30%--40%。”王蓉称。
“电力成本是决定电解铝厂商竞争力的关键性因素，煤电铝一体化已经成为行业发展共识。”某企业人士称，少数电解铝厂商瞄准上游的煤电领域，今年2月初，中铝公司收购宁夏发电集团便是这一铝行业巨头为降低生产成本迈出的战略性一步。
对于煤电铝一体化战略，有人担忧战线过长可能加剧铝企资金紧张。对此，有分析人士指出，目前动力煤期货已经获批正筹备上市，铝企可以通过期货市朝解煤电价格上涨、铝价下跌风险。“未来，二者之间可能存在套利机会。”王蓉表示。