上周，白银市场出现较大幅度的下跌行情，COMEX白银期货主力合约跌幅为9.09%，上期所白银期货主力合约跌幅为6.44%。笔者认为，这是对本周即将面临的重大事件的预先反应，而在这些事件尘埃落定之前，预计白银市场依然会雾霾重重。
议息会议意义重大
本周二和周三，美国联邦公开市场委员会将举行为期两天的货币政策会议，并且在北京时间19日凌晨发布会议声明。市场普遍预期，美联储将宣布开始缩减每个月850亿美元的资产购买规模，缩减幅度为每月100亿—200亿美元。这标志着从2008年12月以来的非常规货币政策将逐渐闭幕。尽管最近一年以来，白银下跌超过36%已经部分反映了退出量化宽松政策的影响，但是此次货币政策会议意义重大，必然将对市场产生重大影响。即使美联储每月缩减购债规模和预期一样，即100亿—200亿美元，白银也会受到冲击而再度下跌。
美联储主席竞选扑朔迷离
据《华尔街日报》报道，美国前财政部长萨默斯周日已致电美国总统奥巴马，表示其退出对下任联储主席一职的角逐，而奥巴马也在声明中接受其退出竞选。未来联储主席一职很可能落在热门竞选者——现任美联储副主席耶伦身上。与后者相比，萨默斯被认为是鹰派代表，上任后可能采取相对紧缩的货币政策。如今萨默斯退出竞选消息一出，非美货币争相上涨，美元指数则大幅下跌，从而带动国际白银价格最高冲至22.475美元/盎司。但目前竞选结果依旧扑朔迷离，萨默斯的离开并不意味着耶伦的上位，并且未来美联储货币政策走向难言明晰，因此，白银价格未能从此获得显著上行动能，反而在短暂冲高之后逐步回落。
地缘危机利好变利空
从8月中旬开始，叙利亚地缘危机推动白银走出一轮快速反弹行情。一般而言，战争会拉动白银避险需求，但是需要注意的是，战争因素向来都是短期影响因素，而且白银经常在战争开始后便开始下跌。叙利亚地缘危机在9月4日达到高潮——当天美国参议院通过决议案，授权奥巴马对叙利亚采取军事行动。但当日伦敦白银期货价格大幅下跌1.04美元/盎司，跌幅达4.2%，再次验证了战争因素的短期效应。而在上周五，俄罗斯和美国两国通过了摧毁叙利亚化学武器以避免美国军事打击的计划，地缘危机迅速化解，利好因素转变为利空因素。
综上所述，在地缘危机利好变为利空的情况下，加之本周又有美联储会议和新任主席竞选等诸多风险事件，预计白银上方阻力较大。
