美联储“放鸽子”了吗？
9月18日美联储最新货币政策会议并未宣布缩减QE规模，与先前多数的市场预期大相径庭。美联储的决议随后引发了市场争论。本报推出新一期金圆桌论坛系列报道之一，探讨美联储宽松政策要延续多久，金价是否会重上高位。
当地时间9月18日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）最新货币政策决议声明显示，维持每月850亿美元资产购买规模不变。声明指出，美联储决定等待更多的证据出现，按揭贷款利率上升，未缩减量化宽松（QE）规模的原因是“财政政策抑制了增长”。
从今年5月美联储主席伯南克提出或将于年底前缩减QE规模的计划至今，市场对此事件的预期就在不断升温。其中，9月成为缩减QE规模最有可能的时间点。此次货币政策决议公布前，市场对于美联储缩减QE规模的预期便形成了压倒性趋势。然而结果却硬生生地给了市场一记响亮的耳光。
通过现货黄金价格的飙升就能看出结果着实令人大跌眼镜。当地时间9月18日，由于对美联储缩减QE规模的预期进一步走强，以及国际机构和投行的看空情绪加重，国际现货黄金价格开盘后继续低迷走势，跌至每盎司1300美元一线下方。
然而美联储按兵不动的货币政策决议公布后，金价短时间内攀升了近70美元，涨幅一度超过了5%，创下自2009年1月以来单日最大涨幅。
随后，美联储“鹰派”代表堪萨斯联储主席乔治指出，这次FOMC的决议又制造了混乱，美联储的信誉面临风险，今后难以说服市场相信美联储的政策调整。乔治是此次FOMC会议上唯一投反对票的成员。她表示，未缩减QE规模的决定 “令人失望”，近几个月让市场为政策变化而做准备已付出了高昂的代价，使美联储的前后决策失去连续性。
通过此前美联储的货币政策决议声明可见，乔治的身影一直出现在反对阵营中。当地时间9月20日，乔治又“携手”圣路易斯联储主席布拉德在接受采访时表示，如果一些数据令经济前景更加明朗，那么美联储可能会在10月份宣布小幅削减QE规模。金价应声下跌，此前的涨势踪影全无。二人的此番言论更像是对此次货币政策决议不满而做出的一种“报复”行为。
伯南克在货币政策会议后的新闻发布会上表示，即使维持现有QE规模不变，也不会影响退出QE的形势。美国长期失业率仍然过高，但经济下行风险已经在很大程度上消退。“缩减QE的第一步将有可能发生在今年，但还没有决定具体的开始时间。在未来的几次FOMC会议上，将观察经济基本前景是否得到证实，然后我们会决定采取第一步，这有可能发生在今年晚些时候。”伯南克说。
对于早已熟知伯南克行事风格的市场而言，此番演讲仍旧是毫无新意的一套说辞。美联储是否做出缩减QE的举措还需更多利好的经济数据出现。
然而，纵观伯南克自5月以来对缩减QE规模的态度来看，包括失业率、非农数据和通胀水平等在内的各项经济指标确实未能达到美联储设定的缩减QE的门槛。此前公布的美国8月份失业率并未降低至7%以下。换言之，美联储此举是守信行为。
在此次货币政策会议上，美联储同时下调了对美国经济增长和通胀的预测，其中美联储预期2014年美国GDP增速为2.9%~3.1%，远低于6月所预测的3.0%~3.5%；将通胀预测从1.4%~2.0%下调至1.3%~1.8%。
另一方面，自萨默斯退出竞选后，耶伦成为美联储下任主席的最热门人选。耶伦对于“鸽派”观点的热忱和伯南克相比可谓不相上下。如此看来，美联储是否缩减QE规模并非由市场猜测所决定。美联储并没有“放鸽子”，只是市场想多了
