当前位置: 首页 » 资讯 » 原料分析 » 正文

基本面好转 焦炭有望筑底反弹

放大字体  缩小字体        中国有色金属网       发布日期:2013-09-26   浏览次数:55

核心提示:一、行情回顾回顾八、九月焦炭主力J1401合约行情,整体呈现大幅反弹后承压回落逐步企稳走势。继7月末小幅盘整蓄势待涨之后,8月
 一、行情回顾

回顾八、九月焦炭主力J1401合约行情,整体呈现大幅反弹后承压回落逐步企稳走势。继7月末小幅盘整蓄势待涨之后,8月焦炭上演了一波急速拉涨行情,连连突破前期高点,月初开于1465点左右,月中攀升到1600点附近承压窄幅整理,随后继续上行,一路震荡走高,最高触及1682点。临近8月末,因叙利亚局势升级令市场风险升温,国内股指、工业品期货价格等均不同程度出现下滑,焦煤、焦炭受牵连双双跌停,然1600一线支撑明显,焦炭顽强企稳于1600点附近整理。进入9月中旬,由于期现基差过大,加之下游钢材价格不断走弱,焦炭价格继续回调,最低探至1550点附近,随后止跌企稳小幅反弹至今。

二、宏观经济企稳回升态势明显

中国8月CPI同比涨幅符合预期,预计未来通胀依然温和可控;同时PPI环比由负转正,显示稳增长政策持续发力,带动国内需求进一步好转。据中国国家统计局最新数据,8月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.6%,符合预期且低于前值2.7;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降1.6%。

此前备受关注的中国制造业数据触及六个月高点,且出口订单回升,为中国经济趋稳的另一迹象。中国9月汇丰制造业采购经理指数(PMI)初值回升至51.2(前值50.1)。内外需条件均有所改善拉动增长回暖持续。新订单指数创下六个月高点,产出指数为五个月高点。新出口订单指数六个月来首次回到扩张区间。需求面改善推动企业库存回补活动,采购价格、采购量双双回升。

国家统计局发布的国民经济运行数据显示,2013年8月份,规模以上工业增加值同比实际增长10.4%,比7月份加快0.7个百分点。从环比看,8月份,规模以上工业增加值比上月增长0.93%。1-8月,规模以上工业增加值同比增长9.5%。另据中国国家统计局公布的数据显示,8月我国发电量为4987万吨,同比增长13.4%。整体看来,中国8月份工业增加值给人们带来又一大惊喜,印证了第三季度中国经济显现出的回暖迹象。

固定资产投资增速加快,拉动下游钢材需求。2013年1-8月份,全国固定资产投资(不含农户)262578亿元,同比名义增长20.3%,增速比1-7月份加快0.2个百分点。从环比看,8月份固定资产投资(不含农户)增长1.61%。

图5固定资产投资及增速

三、基本面好转,焦价下行空间有限

1、上游炼焦煤价格不断上调,成本支撑坚挺

国内焦煤市场强势运行,部分地区止跌反弹,为焦炭价格企稳提供成本支撑。截至9月22日,临汾九级焦煤平均价报1070元/吨,较8月均价990元/吨上涨80元;太原十级焦煤平均价报1000元/吨,较8月的880元/吨上升120元;开滦十级焦煤平均价报1120元/吨,持平;淮南1/3焦煤平均价报927.3元/吨,持平;淮北九级1/3焦煤平均价报1112元/吨,较8月均价1000元/吨上涨112元;泰安七级气煤维持在955元/吨。

2、期现基差逐步修复,下行空间有限

伴随焦炭主力期价回调,现货价格不降反升,天津港(7.09,-0.27,-3.67%)标准交割品(一级冶金焦)价格由8月初的1420元/吨上涨至1515元/吨。期现基差也由8月初的-150点左右的水平逐步回归常态,目前为-70点。随着期现基差的逐步修复,后期焦炭期价下行空间或将有限。

3、下游钢材需求坚挺,期焦上行动力犹存

产量方面,据国家统计局最新数据,2013年8月份国内焦炭产量为3920万吨,较7月份小幅增加7.5万吨,同比上涨9.5个百分点。同期全国粗钢产量为6628万吨,同比上升12.9个百分点。按照国内炼一吨粗钢需要0.47吨焦炭来计算的话,对应的焦炭需求为3115万吨。整体看来,焦炭产量大部分被消化,短期内过剩情况并不严重,预计后期价格维持高位的可能性较大。

进入9月份,粗钢产量持续上升,后期焦炭供给压力或将逐步减轻。据中国钢铁工业协会最新统计数据显示,9月上旬全国预估粗钢日产量212.9万吨,旬环比上升0.46个百分点。

四、结论与展望

8月宏观经济数据显示国内经济企稳回升,“稳增长、调结构”等一系列政策已经取得了初步成效。宏观经济好转将为焦炭需求上升奠定基础。同时,上游成本支撑力度加大,期现基差逐步修复,期焦有望走出调整格局,重回升势。尽管“金九银十”旺季需求恢复程度或低于预期,但随着铁路、公路等城市基建投资增速加快,以及棚户区改造的推进,市场对钢市及焦炭需求回升仍抱乐观态度。我们预计焦炭期货价格将在1550附近有较强支撑,伴随着下游需求企稳反弹,十月份或可重回1600上方,中期有望上冲1630点。操作上建议投资者于1550-1570附近建立多头,1590站稳加仓,止损设置下破1550。一目标位1600,若成功突破,下一目标1630。

 
关键词: 焦炭,焦炭价格
 
[ 资讯搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 关闭窗口 ]

 
0条 [查看全部]  相关评论

 
推荐图文
推荐资讯
点击排行