铜
外盘走势：隔夜伦铜振荡收涨0.99%至7257美元，较沪铜收市时的7230美元回升0.37%。9月25日伦铜大幅减仓5026，为连续第二日减仓，短期多空时增时减，表明投资者操作较反复。
消息方面：1.隔夜美国上周初请失业金人数下降至30.5，好于市场预期，但第二季度GDP终值与初值保持一致，即增长2.5%，略差于预期，美元指数振荡回升至80.5。2.法国巴黎银行将2014年铜价预估调降2.9%至6000美元/吨，因供应过剩状况更加明显。
现货方面: 9月26日长江1#铜升水40-升水60元/吨。沪期铜平盘整理，持货商季末换现意愿更甚，资金面愈发趋紧，现铜升水一路收窄，尤其好铜货源充足，全线贴水报价，中间商避险，下游受制资金因素及节日风险，实际成交较为匮乏。伦铜方面，0-3月的现货贴水31美元，较前日略扩7.75美元。
库存方面:9月26日伦铜库存继续减少1925吨至545625吨，为连续第十六日减少，较年内高点678225吨下滑132600吨或19.55%，同时注销仓单占库存比微升至49.37%。上期所铜库存方面，重新减少5186吨至151978吨，维持一个多月来的时增时减之势，但目前仍处于去年9月21日来的低点。
观点总结：今早伦铜运行于7238美元附近，沪铜1312合约或开至52300元附近。昨日伦铜振荡向上突破，表明多头占据优势，但因外盘资金继续流出，且美元指数振荡回升，表明上方仍存在较强阻力。操作上，沪铜1312合约多单背靠52000元之上谨慎持有，上方目标关注52800元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝虽冲高回落，但尾盘仍收涨0.78%至1818美元，略高于沪铝收市时的1809美元。短期伦铝上方仍面临M60即1830美元的阻力，未突破前，不宜太过乐观。
消息方面：1.隔夜美国上周初请失业金人数下降至30.5，好于市场预期，但第二季度GDP终值与初值保持一致，即增长2.5%，略差于预期，美元指数振荡回升至80.5。2.全球8月铝库存环比增加0.8万吨至223.2万吨，同期下降18.1万吨。
现货方面：9月26日长江现铝升水130-升水170元/吨。现铝市场表现异常强劲，货源偏紧下升水创新高，上海地区持货商强势报高升水200-230元/吨。持货商逢高升水出货积极，下游被动入市接货，成交保持活跃，期铝受现货强势带动重心逐步上移由跌转涨。
库存方面：9月26日伦铝库存持续减少8275吨至5392725吨，较年内创下的历史高点5486100吨下滑93375或1.7%，同时伦铝注销仓单占库存比进一步下滑至35.32%，表明铝市融资交易活动逐步放缓。但上期所沪铝库存报244406吨，较上周下滑13339吨，为连减22周，目前创下去年1月20日以来新低，表明国内铝市供应过剩忧虑有所放缓。
观点总结：今早伦铝运行于1819美元附近，沪铝1312合约料开至14280元附近。隔夜伦铝冲高回落但尾盘仍收涨，期间伴随着美元指数微升及原油期货反弹，表明短期走势仍较振荡。建议沪铝1312合约抛空点位可上移至14300元附近，下方目标关注14180元。
锌
外盘走势：隔夜伦锌冲高回落，削减日内大部分涨幅，尾盘仅微涨0.46%至1895美元，略高于沪锌收市时的1891美元，其表现弱于铜铝。短期伦锌仍未有效摆脱均线的压制，日内继续关注伦锌能否有效突破1865-1900美元的振荡区间。
消息方面：1.隔夜美国上周初请失业金人数下降至30.5，好于市场预期，但第二季度GDP终值与初值保持一致，即增长2.5%，略差于预期，美元指数振荡回升至80.5。
现货方面: 昨日0#锌锭主流成交14860-14890元/吨，对沪期锌主力1312合约升水140-170元/吨。由于月底、季末资金紧张，再加上十一长假的临近，贸易商急于减仓出货，然而下游备货并不明显，市场供应压力较前几日加大，现锌价格难以坚挺。
库存方面:9月26日伦锌库存小幅减少3000吨至972100吨，较历史峰值123.6万吨下滑263900吨或21.35%。沪锌方面，上期所锌库存持平于253795吨，目前仍处于2010年9月30日以来的低点。
观点总结：今早伦锌运行于1896美元附近，为此沪锌1312合约料开至14800元附近。因短期国内外宏观消息稍显清淡，且国内十一长假临近，多空交投稍显谨慎，基本金属延续区间振荡走势。操作上，建议沪锌1312合约背靠14750元之上持多，第一阻力为14850元。
