在黄金市场持续振荡的背景下，从业务构成的角度看，“不将鸡蛋放在一个篮子里”成为越来越多的黄金企业的共识。
2012年秋天，中国黄金集团公司成功收购吉尔吉斯斯坦库鲁捷盖列克铜金矿，这不仅是该公司将有色金属资源扩张的触角首次伸向海外，更意味着其实施的“以金为主、多金属开发并举”的发展战略，又迈出一大步。
数据显示，截至2012年末，中国黄金集团公司保有金资源储量为2006年的6.39倍，稳居国内首位。近年来，集团公司在自主探矿和资源并购上不断加大投入力度，除黄金外，截至2012年末铜资源储量达到2006年末的8.78倍，钼为2006年末的10.35倍，分别在国内有色金属行业中排名第五位和第三位。去年，有色金属板块的利润在集团公司当年利润总额中，占据了相当大的比例。
不仅如此，随着内蒙古乌山二期、西藏甲玛扩建工程等陆续建成投产，以及河南卢氏夜长坪钼矿开工建设，中国黄金集团的有色板块正在释放出更多的能量。
中国黄金集团公司副总工程师、战略发展部兼投资管理部经理鲍海文表示，在当前金价持续振荡下行的严峻形势下，集团公司有色板块的贡献力和影响力还将不断提升。“未来几年，除黄金外，中国黄金集团公司的铜、钼、钨、铅锌、锑等金属产量都将大幅提升。”他说。
今年4月以来，国际金价大跌，黄金行业遭遇了整体性利润下滑，产业结构调整和转型升级已是迫在眉睫。多家黄金大企业早几年就主动向有色资源领域“进军”，并积累了成功经验，赢得了一定的主动权。
黄金和有色：本是同根生
在多金属资源开发方面，目前紫金矿业(行情,问诊)主要涉足了铜、铅、锌、钼、钨、锡等有色金属开发，“以矿业为主，黄金优先，基本金属并举，有条件地选择发展延伸产业和相关产业”的发展战略已露峥嵘。
山东黄金(行情,问诊)集团在国内外大力实施资源并购，深入推进有色金属深加工，并对现有生产矿山进行扩产改造，延伸了产业链，生产附加值高的有色金属产品。
招金集团则以区域开发和“安全发展、环保节能、规模效益”的新型建矿模式为主线，以做大做强有色矿业为目标，在国内外积极实施矿山并购，迅速壮大铜、铅、锌、钼等有色板块。
结合中国黄金集团公司推进多金属开发的实践经验，鲍海文认为，企业准确分析市场变化趋势并及时调整战略非常重要。
首先，黄金作为贵金属，行业发展的整体规模较小，企业做大做强的目标受制于行业特性，发展空间有限。其次，黄金多与铜、铅等有色金属相伴生，开采工艺和选冶工艺基本相似，非但无技术障碍，且有技术和管理优势。
同时，作为黄金行业唯一央企的中国黄金集团公司，在国家提倡“合理开发、综合利用、循环经济”矿业开发理念的大背景下，依靠自身采选技术优势，延伸多金属矿业领域势在必行。
另外，从提高经济效益、防范经营风险的角度来看，根据历史行情，金价与相关有色金属价格有着此消彼长的的互补优势，实施多金属开发并举战略，可以很好地规避开发单一黄金矿产资源带来的潜在风险。
中国有色金属学会副秘书长杨焕文在接受《中国黄金报》记者采访时也表示，黄金本属于有色金属的一种，由于历史原因，黄金从有色金属分离出去独立成一个行业，但黄金资源的采选工艺和有色金属资源基本相同。
“黄金行业整体规模较小，再加之一些黄金和有色资源在自然界的赋存状态，绝大部分大型黄金企业都将演变成资源性综合类开发企业。”杨焕文乐观地估计，“这已经成为一种趋势，甚至是不争的事实。”
因此，不论是出于历史原因还是现实考虑，黄金企业要想在激烈的市场竞争中抢占先机、赢得发展，不仅要通过抢占一些有色资源来打开更大的发展空间，弥补黄金资源的先天不足。更重要的是，在动荡的黄金市场背景下，从业务构成的角度看，“不将鸡蛋放在一个篮子里”成为越来越多黄金企业的共识。
主业与副业的遭遇战
然而，黄金企业向有色金属进军，从一开始就注定了不会一帆风顺，过程中存在的问题纷繁复杂。
从资本的逐利性来说，近几年黄金矿企频频涉足有色金属开发，纯粹是一种市场行为。因此，在黄金企业向有色资源展开攻势的同时，有色企业同样也会抄黄金企业的后路——占有和开发黄金资源。
中国有色金属工业协会再生金属分会会长王恭敏认为，黄金市场放开以后，黄金开发和其他有色金属开发的界线在逐渐消失。“虽然一些国有企业的主管部门会对其业务作出规定。比如，黄金企业应该以黄金矿业开发为主，但并没有规定不能开发其他矿种。事实上，一些非金矿业公司也是以某种矿开发为主，兼顾其他矿种。”王恭敏说。
此外，一个很重要的问题是巨额的资金压力。这也解释了为何实施多金属开发战略的公司，大部分是大型企业集团。据鲍海文回忆，由于个别矿权在整合过程中阻力较大、要价较高，资源优势转化成经济优势尚需时日，这对实施“以金为主，多金属开发并举”的发展战略带来了严峻挑战。
在这种情况下，中国黄金集团公司通过“中金黄金(行情,问诊)”A股增发，收购艾芬豪国际矿业公司资产，并成功实现“中金国际资源公司”在多伦多、香港两地上市，以及同各大银行良好的合作关系，有效地解决了资源并购、地质探矿和建设改造所需要的资金。
同时，新并购和建设企业厚积薄发的利润优势及强大的资金流汇集，又为建设现代化大型黄金和有色基地提供了源源不断的血脉。同时，企业通过创新资源整合模式，压缩探矿周期和项目建设周期，极大地化解了在资源扩张过程中的资金掣肘问题。
除此之外，矿山企业本身属于风险相对较高的行业，存在着地质资源的不确定性、低价格下投资回报率低等风险，加之国家安全、环保政策要求越来越高，这些都需要通过科技优先，强化管理等方式加以控制。
黄金产业转型升级势在必行
随着过去10年黄金市场的规模扩大以及金价一路飙升，越来越多的黄金企业有意愿和实力去占有和开发更多的有色资源。中国黄金集团公司副总工程师、长春黄金研究院院长韦华南认为，在此形势下，矿业市场的竞争日趋白热化，获取资源的难度日益加大，成本高企。因此，企业在占有资源、跨业务竞争的过程中，需要更多的理性，而不是盲目粗放型的扩张。
“实际上，很多资源和项目都是可遇而不可求的。”韦华南表示，“黄金和有色金属除了在冶炼技术上有一些差别外，基本上是相通的。不管是黄金还是有色资源，都需要从矿体规模、开采难易程度、矿石品位等方面综合考量。资源综合利用率高，才是实现矿业开发和企业持续发展的前提。”
其实，不论是持续地专注主业、纵向延伸产业链，还是实施“以金为主，多金属开发并举”的发展战略，都应该围绕黄金产业的转型升级来做文章。只有实现整个行业的健康发展，才能更多地保证个体企业在矿业领域或者行业内的竞争中处于不败之地。
“黄金作为国家战略资源，是兼具商品和货币双重属性的特殊产品，是国家经济的稳定器。”鲍海文说，“虽然目前金价短期内进入振荡下行的通道，但受美国经济政策乃至世界政治经济形势的影响，长期内金价仍然看好。另一方面，中国作为世界上最大的产金国和第二大消费国，黄金行业有其充分广阔的发展空间，这一切都对黄金产业的转型升级提出了更大的挑战。”
